张近东使出了洪荒之力，苏宁易购上半年盈利1.27亿元。别说盈利了，现如今能让苏宁活下来已经是非常不容易了。

8月28日晚间，ST易购（002024.SZ）交出2026年半年度成绩单。在行业整体承压的背景下，公司实现归属于上市公司股东净利润1.27亿元，同比增长161.41%。经营活动产生的现金流量净额16.21亿元，同比增长8.75%。

账面上看，确实盈利了。可这张成绩单，越细看越让人心里发紧。

营收185.54亿元，同比下滑28.35%。扣非归母净利润-25.5亿元，亏损同比扩大194.42%。收入砍了将近三成，主业还在巨额失血。盈利靠的是债务重组收益和资产处置带来的非经常性损益。公司上半年投资收益同比大增187%。

说白了，是卖资产卖出来的利润，不是经营赚出来的钱。

可就算这样，能让苏宁活下来，已经是奇迹了。

2026年1月，南京市中级人民法院裁定批准苏宁电器集团等38家公司重整计划。背负2387.12亿元债务的苏宁系，在破产边缘走了一遭。同年3月，法院判决张近东个人资产清零，其持有的38家苏宁系企业股权全部无偿转让。

63岁的张近东，把30年打拼积攒的一切，全部押了进去。曾经叱咤风云的“线下零售之王”，资产一夜归零。

换了别人，早就躺平了。可张近东没有。

2026年上半年，国内家电市场整体承压。据奥维云网数据，上半年国内家电零售额同比下降9.9%，空调、冰洗、厨电等主要品类均出现明显下滑。

苏宁易购主动放弃低效的规模战，转向体验升级。Suning Max、Suning Pro等体验型门店占比提升至19.84%。下沉市场零售云上半年新开加盟店883家，销售收入同比增长10%。

线上即时零售订单同比增长46%。政企采购平台“易采云”采购主体数量同比增长80.48%，政企业务收入同比增长22.6%。“苏宁帮客”服务产品收入同比增长53%，家电回收业务收入同比增长54%。

新的增长点在一点点长出来。债务规模较期初减少77.38亿元。公司总费用同比下降16.61%。不是原地等死，是在废墟上一点一点重建。

可现实依然残酷。

家电3C家居生活专业店上半年新开16家、关闭138家，净减少122家。可比门店收入同比下降33.79%。截至2026年3月末，公司应付票据累计到期未能偿还的金额仍达18.57亿元。扣非净利润持续为负，ST摘帽概率不到5%，退市风险警报远未解除。

活下来容易，站起来难。

有人说，张近东已经出局了。资产清零，股权归零，苏宁早已不是他的苏宁。可看看这份半年报就知道——那个在牌桌上赌上一切的人，还没有认输。

2026年春天，南京中院的一纸裁定为苏宁这场持续多年的债务危机画下阶段性句号。半年后的8月，财报里那1.27亿元的盈利，像是从废墟里扒出来的一口气。

上半年公司明确了整体战略定位：以AI+供应链作为底座，以消费服务为基本盘，国内国际协同发展，向科技型零售服务商拓展。下半年将落地全国首家新一代AI智慧门店。

瘦身、止血、找新路。每一步都走得艰难，每一步都踩在刀尖上。

张近东的洪荒之力，换来了1.27亿的账面盈利。放在十年前，这点钱连苏宁一天的流水都算不上。可放在2026年，这1.27亿，是2387亿债务压顶之下、资产清零之后，一个企业还能喘气的证明。

活下来，就是最大的胜利。至于能不能真正站起来，那是下一个战场的事。

信息来源：苏宁易购：上半年盈利1.27亿元、同比增长161.41% 现金流显著改善 东方财富网