宇树4天蒸发2000亿，钱都去哪了
8月19日敲钟那天，宇树科技以1100元开盘，暴涨629%，市值一把冲到4449亿。中一签散户最高浮盈47万，王兴兴身家瞬间破1300亿，全网都在喊人形机器人元年。
结果狂欢不到一天。首日收盘就回落到845元，此后连跌四个交易日，到8月24日收603元，较开盘价回撤44%，市值蒸发约2000亿。最新8月28日再收585元，八天累计蒸发2083亿，几近腰斩。
很多人问，这2000亿去哪了。答案扎心：这钱从来没在谁口袋里待过。
所谓蒸发，蒸发的是市值不是现金。市值等于股价乘总股本，那个4449亿是市场愿意出的价，不是真金白银。真正发生转移的，是高位接盘的人把钱交给了低位卖出的人。首日换手率85%，八成流通筹码一天易手，打新中签者落袋为安，追高散户在1100元附近站了岗。
泡沫为什么撑不住？三个硬伤。
第一，发行市盈率219倍，行业平均才38倍，动态市盈率一度破800倍，连野村给的目标价都只有370元。
第二，上半年营收11.52亿，增速从去年332%掉到48%，扣非净利还降了19%。
第三，人形机器人收入73.6%靠科研教育，真正进工厂的工业场景只有9%。卖的是教具，讲的是万亿故事，这账迟早要算。
王兴兴从1300亿身家缩到700多亿，但比起上市前仍是巨赢。真正疼的，是1100元追进去的散户。
你觉得人形机器人这波水分，挤完了吗？
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