动力电池回收，详细分析10家有代表性的企业：

1. 格林美icon（002340.SZ）—— A股回收业务最纯粹的龙头格林美是工信部icon白名单数量最多的企业，全国多基地布局，三元和磷酸铁锂icon均可回收，镍钴锰回收率超99%，锂回收率达96.5%。2025年动力电池拆解量52576吨（同比+46%），超全国社会报废量的10%；2026年一季度回收量15076吨（同比+40%）。规划总产能30万吨/年，与比亚迪icon、宁德时代icon等头部企业深度绑定，是A股回收业务占比最高的标的。

2. 天奇股份icon（002009.SZ）—— 锂电循环业务强势扭亏，量价齐升天奇股份子公司金泰阁为工信部白名单企业，已建成10万吨废旧锂电池处理产能，正扩建10万吨铁锂回收产能。2026上半年锂电循环业务营收5.37亿元（同比暴增290.48%），毛利率18.97%（同比提升18个百分点），实现扭亏为盈。国内围绕整车配套、报废拆解三大场景完善回收网络，海外拓展欧洲icon、东南亚，全球化布局加速。

3. 光华科技（002741.SZ）—— 动力电池回收及梯次利用双布局光华科技深耕电子化学品领域多年，战略切入动力电池回收及梯次利用赛道。公司具备从电池检测、拆解到材料再生的全链条能力，在磷酸铁锂回收领域技术积累深厚。受益于行业规范化政策推进，公司凭借化工技术底蕴在湿法回收环节具备成本优势，是中小市值弹性标的之一。

4. 宁德时代（300750.SZ）—— 邦普循环全球最大回收基地宁德时代子公司邦普循环是全球最大动力电池回收基地，独创"定向循环"技术，废料直接转化为电池前驱体，镍钴锰回收率99.6%，锂回收率93.8%。当前年处理退役电池能力27万吨，30万吨新产能正在建设，远期规划超百万吨。以17.4%市场份额居全球再生材料销售第一，牵头制定全国超80%锂电池回收标准。

5. 比亚迪（002594.SZ）—— 全国51个回收网点，梯次利用领先比亚迪自建回收体系，全国布局51个回收网点覆盖90%车辆保有区域，年处理能力超5万吨。梯次电池在中国铁塔基站替代率突破60%，正极材料回收率达95%。公司深度参与动力电池规格尺寸等绿色设计国标制定，依托庞大新能源车保有量，退役电池来源稳定，闭环体系优势突出。

6. 赣锋锂业（002460.SZ）—— 矿石-icon盐湖-icon回收三条提锂路线并行赣锋锂业是全球锂资源巨头，形成"锂矿icon—锂盐—电池回收"全链条布局。开发锂离子电池icon直接再生技术（DRT），锂综合回收率超85%，规划回收处理量10万吨/年。回收产出的锂盐直接供给自身锂盐产能，有效对冲锂周期波动，三条提锂路线并行构成独特的成本护城河icon。

7. 华友钴业icon（603799.SH）—— 三元回收龙头，与大众LG共建网络华友钴业聚焦三元电池回收，采用火法+湿法联合工艺提取高价值金属，再生镍钴直接供给自家前驱体产线。与大众、LG新能源共建回收网络，浙江衢州icon基地年处理能力10万吨。拥有白名单3个，牵头起草智能拆解技术等多项行业标准，上下游一体化协同效应显著。

8. 中伟股份icon（300919.SZ）—— 前驱体龙头，回收业务持续扩张中伟股份是全球前驱体龙头企业，2024年处理退役电池超5万吨，碳酸锂icon产线全面达产，镍钴锰综合回收率99.6%，领跑行业标准。回收业务与前驱体主业形成强协同，再生金属直接回流前驱体生产，有效降低原料成本。随着退役电池规模持续扩大，回收业务将成为公司第二增长曲线。

9. 新化股份icon（603867.SH）—— 萃取icon提锂技术独特，联手吉利锁定渠道新化股份与吉利子公司成立新疆新耀循环（持股51%），合作建设三期共10万吨废旧锂回收生产线。公司萃取提锂技术拥有多项专利，锂回收率高、选择性好，适用于退役电池浸出液回收场景。依托吉利庞大新能源车保有量锁定稳定退役电池供应渠道，解决行业"拿不到电池"核心痛点。

10. 超频三icon（300647.SZ）—— 小盘弹性标的，白名单资质+AI散热双概念超频三子公司个旧圣比和为工信部白名单企业，回收产出碳酸锂和三元前驱体。公司同时叠加AI服务器散热概念，小盘弹性大。回收产能规模虽不及龙头，但在行业景气上行周期中股价弹性突出，是游资偏好的题材标的。需注意回收产能规模较小，业绩兑现能力弱于第一梯队。

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