英伟达发布二季度财报，并提前一年给出营收指引。媒体评价是现在到了业绩必须超预期市场才认的境地。这次的超预期业绩存在多项支撑。披露的四个关键数据（尤其后三个）对业界判断总体态势有帮助：2028财年营收将增长约70%，来自云服务行业的未完成订单价值超2万亿美元，2026年前五个超大规模云服务商的订单量近8000亿美元，2027年近1.3万亿美元。此前进行了2026人工智能发展各领域泡沫评估，算力中心是其中投资最多的，但泡沫评估相对中性。前天分析Vera Rubin首测表现时的6个观点继续坚持：1.通用计算≈通用资产≈硬通货，继续成立；2.大规模云端推理（非边缘AI）纯ASIC相对混合架构而言优势只是局部、相对甚至是暂时的，格局远未落定；3.算模协同、模A一体可能定义出新的斩杀线，改写token性价比格局（其实更为根本的是改变模型性价比-智能性价比）彼岸有筹码，相关趋向继续下去仅就LLM而言资费高低可能会变成只是纯商业策略，其它新的算力消耗大户另当别论；4.以全链基础设施、全栈AI为依托，Agentic AI的Token暴增曲线能走得下去，也能商业闭环，而模型原理、智能范式还在变；5.2027年中美AI算力技术代差两代以上（2.5-3），但差两代不是差两倍；6.能效比-量效比-费效比，而不只是此前的能效比，观察AI Infra乃至AI能力与价值体系的三个维度趋于完整。