本轮暴涨是三重利好的共振。一是美债信用危机——美国债务突破40万亿美元、财政部下场回购长债被市场解读为“隐性QE”；二是美联储加息预期降温——7月非农、零售数据全面走弱；三是地缘风险升温——美国对伊朗启动大规模制裁。三重推力下，全球黄金ETF单周流入64亿美元。央行也没闲着——中国央行连续21个月增持，二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%。