南山铝业:国内一体化高端铝加工龙头，完整闭环铝产业链，不靠卖普通铝锭赚差价，主打高附加值航空铝板、新能源汽车车身铝板，属于周期里面偏成长的铝企。1. 航空航天铝板（壁垒最高）国内唯一同时拿到波音、空客、中国商飞全套资质并批量供货；C919机身蒙皮、结构件核心供应商，认证周期3～5年，新玩家很难切入，毛利率远高于普通铝材。2. 新能源汽车车身铝板（增长主线）用于车门、引擎盖（四门两盖），实现车身轻量化、提升续航；国内市占约25%，客户包含特斯拉、比亚迪、宝马、蔚来等主流车企。