2026.08.25周二【简明收评】

一、一句话看懂今天

昨日领涨的贵金属、能源金属今日领跌，昨日领跌的粮食、CRO今日领涨——热点一天换一茬，电风扇行情未改。沪指微涨0.19%，创业板跌1%，但全市超4200股上涨，中位数+1.47%，赚钱效应不错。成交额缩至1.84万亿，年内第10次跌破2万亿，量能持续萎缩是大隐忧。

木鱼认为现在超短线可以抄底了。

二、核心数据

●上证指数涨0.19%报3889.44点，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.00%，科创50涨0.14%，北证50涨0.91%

●全天成交1.84万亿元，较上一日缩量1769亿元（年内第10次成交不足2万亿）

●内资主力净买入79.95亿元

●上涨个股超4200只，上涨占比77%，中位数+1.47%，明显的赚钱效应

●两市数据：70股涨停，1139股涨超3%；4股跌停，202股跌超3%；全A平均+1.50%，微盘股+2.98%，半导体-0.23%，先进封装+0.02%

三、外围

●韩综+0.68%，SK海力士+0.42%，三星电子持平；日经+0.50%

●恒指+0.04%，恒生科技持平

亚太整体企稳，A股缩量震荡。

四、热点与冷门

领涨方向：

●粮食/农业再度走强：新华百货3连板，登海种业2连板，万向德农、金健米业涨停。超强厄尔尼诺概率上升，摩根大通发布“粮食安全=国家安全”报告，全球玉米库存边际收紧

●CRO/创新药全线爆发：凯莱英涨停，近岸蛋白涨超10%。Moderna mRNA癌症疫苗III期成功后，中泰证券称中国创新药正形成“国内商业化+海外BD”两条可持续兑现路径

●小家电震荡走高：石头科技涨停，欧伦电气、奥佳华跟涨

●跨境支付持续强势：楚天龙3连板，青岛金王涨停。数字人民币运营机构扩容至30家

●人形机器人反弹：第二届世界人形机器人运动会闭幕，天工机器人400米夺冠。兆威机电涨停

领跌方向：

●贵金属大幅回调：西部黄金、招金黄金跌超7%，黄金股ETF跌超3%。金价冲击4700美元后获利盘涌出

●能源金属/锂走弱：盛新锂能、永兴材料、融捷股份跌超6%

●半导体持续弱势：康希通信跌近9%，半导体-0.23%

●算力金属/银行表现弱势

五、与昨日对比

指数与情绪： 昨日全天创业板大跌3.21%，中位数-1.22%，近4000股下跌；今日创业板仅跌1%，中位数回升至+1.47%，超4200股上涨。亏钱效应转为明显赚钱效应，情绪大幅修复。

量能与方向： 昨日成交2.02万亿放量1289亿；今日成交1.84万亿缩量1769亿，年内第10次跌破2万亿。缩量反弹，电风扇行情——昨日领涨的贵金属、煤炭今日领跌，昨日领跌的粮食、CRO今日领涨，热点一天一换。

结论： 指数稳住了，情绪修复了，但量能持续萎缩是最大隐忧。电风扇行情未改，不可追高。

六、木鱼观察

1、粮食+CRO双主线能否持续？

粮食有厄尔尼诺+全球贸易保护主义双重支撑，CRO有Moderna mRNA突破+国内创新药盈利拐点双重催化。两个方向都有基本面逻辑，但缩量环境下，双主线同时走强的持续性存疑。

2、黄金回调的性质

金价短期冲击4700美元后回落，属于技术性调整。SPDR持仓一个月加仓近50吨，高盛看4900美元，花旗看5000-6000美元，洪灏看10000美元以上。回调不是结束，是倒车接人。

3、成交额年内第10次跌破2万亿

缩量是当前市场最大的问题。没有量，就没有持续性行情。反弹可以缩量，但反转必须放量。2万亿是A股的“生命线”，站不上2万亿，行情就只能在板块之间电风扇式轮动。

七、木鱼操作与判断

木鱼上午不动，午评判断“下午震荡上行”已兑现。现在超短线可以抄底，但要注意选股和仓位。

策略：轻仓参与超短线反弹，快进快出。粮食、CRO、黄金回调是三个可关注方向，量能回到2万亿以上才是重仓信号。

●木鱼观点：缩量反弹，电风扇继续。超短线可以抄底，但要空仓。量能回到2万亿、指数站稳20日均线才是重仓信号。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。数据来源：沪深交易所、东方财富Choice、券商交易软件

今日收评缩量轮动粮食CRO走强黄金回调超短线抄底