龙腾光电半年报正式落地：营收9.58亿同比降25.74%，净亏损1.88亿，去年同期亏1.21亿，亏损同比扩大55.37%。这是公司连续第三年中期亏损，且亏得更深了。一季度已亏6968.74万、同比扩大21.77%，二季度亏约1.18亿，单季亏损还在放大，下行势头未见止住。

亏损扩大的根源在于面板行业"两极分化"愈演愈烈。上半年存储涨价冲击消费电子终端，手机面板需求滑坡，以中小尺寸为主的龙腾光电首当其冲。下游小米、OPPO、vivo出货量两位数下滑，上游面板厂商被迫承受价格战与成本上涨的双重挤压。与此同时，京东方净利预增54%-69%、TCL科技预增近100%，龙头凭借大尺寸液晶和规模效应逆势盈利，龙腾这类体量较小的厂商只能在夹缝中承压。

从财务结构看，截至2025年末短期借款已飙至12.74亿，货币资金仅4.59亿，流动性压力持续积累。公司核心产品TFT-LCD毛利率从2021年的28.62%一路跌至2025年的5.90%，主营利润已薄如纸片。不过全彩电子纸已实现量产交付，AI显示、智能座舱等新方向也在布局。但新业务尚在早期，远不足以对冲传统主业的失血。