英伟达涨价通知这一轮涨价和2023年那波不一样，当年是GPU芯片本身缺货；这一轮瓶颈转移到HBM存储，存储厂商拿到很强议价权，连英伟达也被上游成本牵制。涨价会带来两个现实变化：海外云厂商会加速两条腿走路，一边继续采购英伟达，一边加码自研；同时也会给国产昇腾、平头哥带来更多替代窗口。但也要客观看待，短期高端训练生态差距仍在，替代不会一蹴而就。算力成本上行，最终会一层层传递，大模型创业、AI应用的成本都会承压，AI廉价红利阶段正在消退。