恒大欠下万亿债务的原因是什么? 恒大欠下万亿债务并非偶然。从企业自身看，一是高负债、高杠杆扩张太疯狂，长期走“高负债、高周转”模式，巅峰负债近2.4万亿，靠“借新还旧”撑现金流，每年利息支出巨大。土地储备虽多，但流动性差，行情不好资产难变现。还盲目搞多元化，像恒大汽车、足球等项目耗光主业现金流。
二是大规模财务造假，2019 - 2020年虚增收入5600多亿、利润920亿，隐瞒债务骗融资。许家印还组织造假、侵占资产。
三是违规民间融资，恒大财富面向公众发高息理财，非法吸存数百亿。再加上外部政策环境变化，多重因素叠加让恒大债务越滚越大。
