天孚通信调研纪要

2026 年上半年，公司实现营业收入28.28 亿元，比上年同期增长 15.15%，实现归属于上市公司股东的净利润12.04 亿元，比上年同期增长 33.92%。 报告期内，公司营业收入及净利润较上年同期增长，主要得益于全球人工智能行业加速发展与全球数据中心、AI 超算中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。同时受限于个别物料的阶段性供给短缺影响，公司2026 年上半年业绩增长受到一定限制。1. 问：请问公司 2026 年产能利用率情况如何？答：（1）无源产品方面，2026 年上半年行业需求景气度高，无源产线整体维持较高稼动率运行，产能利用率处于较高水平。结合目前订单情况，为满足客户提产需要，无源产品线下半年仍会继续扩充产能，公司正在有序推进人员、场地及产线资源配置，以更好满足交付需要。 （2）有源产品方面，今年上半年受限于个别物料阶段性供应短缺影响，有源产品线产能利用率较低。公司一直在积极协调各方资源解决供给矛盾，目前瓶颈物料供给已有好转，正在逐步提升产能利用率。 2. 问：瓶颈物料供应情况缓解情况如何？答：上半年，个别物料阶段性供给紧缺，对公司有源光器件产品提产造成了一定影响。针对相关临时性短缺情况，公司及时采取了积极应对措施，包括导入新供应商，以保障相关核心物料的稳定交付。 从目前情况看，自 2026 年第三季度起，相关物料短缺状况已逐步得到缓解，供应情况整体呈改善趋势。后续，公司将持续加强风险物料的供应链管理，以“保交付”为核心，提升物料保障能力，更好支持客户提产需求。 3. 问：2026 年上半年公司无源产品毛利率提升较快，原因是什么？ 答：2026 年上半年，公司无源产品相关业务毛利率有所改善，主要受益于业务规模扩大带来的规模效应，同时产品升级迭代，自动化能力升级以及产品良率、效率的进一步提升，产能利用率维持在较高水平都对毛利率产生正向影响。4. 问：请问公司有源产品毛利率情况如何？答：2026 年上半年有源产品毛利率同比有所改善，主要得益于部分外购物料的成本降低以及产品良率、效率的进一步优化，公司下一阶段会努力提升有源产品线的产能利用率。5. 问：请问公司 CPO 业务进展如何？答：目前，公司 CPO 相关配套产品已进入量产交付阶段，产品良率已满足规模量产需要，公司会围绕客户需求预测提前准备产能，满足客户长期提产需求。