写了一篇答问。分享我对英伟达“利益锁定”的交易的看法。起源是有朋友编译了英伟达相关新闻，然后有朋友问这个问题。因为这个话题在简中互联网上我看到有些人聊过，但是大部分观点是“左手倒右手、推高泡沫”。我个人不是太赞成这个观点。我没办法判断“泡沫说”是否真实，但我的核心思考论点是：用“一系列利益锁定合同”推导出“泡沫说”这个逻辑的因果是不成立的。所以正好有人问这个话题，我分享一个非常具体的案例，对于“合同关联”是如何导致“利益捆绑”做自己的解读。

董董MercurioAug 18 2026