《8.18收评》
1、早上好，点赞不积极滴，统一打入冷宫处理！小灶在不断见证历史，导致十万人（现在是十六万）参与在 历史里程碑的路上。写于鑫成为中国第一个四万亿的科技，为历史首次。大致如下：从24.9.24开始，9.24-10.8行情全程参与；24.12-25.4的新消费激情参与；25.5-26.7的光模块欢乐加入；25.12-26.7的GPU、CPU。26.8-当下，极值反弹，全网首发。..........6月的时候，全市场都在炒光模块、存储、国产，仿佛这个世界算力未来10年都严重不足。因此，诞生《坤七堂2.0-26.6.7-线一、线二、线三，没有废话》，其中提到（这里放原文） 1）后续行情会更难做，分化会更严重。科技大部分线三线二会死的很快。2）我们的模型+基本面来判断，当下的市场环境是四级+，也就是距离五级的危机（区间）已经越来越近。这个等级制度，大致可以理解为量化+基本面的综合模型来判断当下市场的机程度，2021年的是四级-，2024年9月是一级+，2019年的底是一级-，如此类推。再有了，《坤七堂2.0-26.7.1-买在分歧，卖在共识》7月之时，科技开启清筹码，无数“专业人士”各路神仙都在讲，历史大危机，科技调整90%起步，科技死，科技猝...。仿佛，上周的牛市，仅仅过一周就AI归零，科技是骗子，账面上的现金是假的，指数是假的，现金流是假的，CSP、英伟达的订单都是左手倒右手...消费一晚上成为了市场的香饽饽，无数老登开始嘲笑小登，无数科技投资者，清仓全仓干入消费，仿佛6月的“算力无限论”仅过1个月就被付诸脑后。因此，《坤七堂2.0-26.7.12-高Gamma，低Beta》聊到了“老"线二的危机！当下下跌的本质，如果所有人都知道泡沫来了，那一定不是泡沫...以及告诉你们，等他们割干净了，市场过度情绪杀的底就到了。论点比较多，这里截取少量。8月之时，市场无人谈及科技，同时市场迎来FCC导致情绪激降到冰点。我们在8.3提到，当下就是妥妥的极值，极值必然要迎来猛烈+短暂+激烈的反转。并连续一周提到：当下位置，何惧!光模块的FCC本质上是《声音大，雨点小》。最核心是，连续1个半月提及，消费承接的是，科技的下跌的筹码，当科技反转之时，消费就会转折。因此，不要过度乐观，毕竟Q2的消费99%都是不足的，这部分比较简单，但凡会算账，会调研的也能敲出来。逻辑很简单，当人间哭喊时，我们转而贪婪！当人间鼎沸之时，我们会像6月开启恐惧，减压，并在7月警示风险。站在此时，FCC光模块豁免，算力又想了，订单又来了，上游设备缺，上游原材料缺，物料大缺，物料大涨价...而上面3个逻辑的转变，仿佛2个晚上就变了3个剧本。而事实呢？基本面不变，估值略变，黄金坑没砸出来，太阳依旧黄昏升起。..而我们的逻辑是，全面反弹接近尾声。未来（科技）属于中国。《坤七堂2.0-26.8.8-国产替代》《坤七堂2.0-26.8.7-市场研判》最后，投资面向未来，最忌讳，马后炮。估值也面向未来，因此，要用动态。我们也不靠，做空赚钱；即便判断下跌是正确的，也无任何受益，无需欢呼。引用小灶《7.12》一段话：现在市场处于第四阶段或第五阶段，甚至慢牛，我也仍然会警惕的把当下当成第五阶段来操作。因为，这一轮我们创造的利润的总和已经达到过去十年的总和再乘以2，对于我们来说已经足够，对于股东、投资人来说已经严重超标。可能是在野蛮的“市场”磨砺的久了，近期这些大波动反而相对从容。但跌幅控制在可控范围内还是没问题的。基本面，科技趋势还要继续，CAPEX这些指数也不变，恰逢中报期，下半年的指引也马上披露完成。趁这个时间点，把过去2年多没有陪伴家庭的时间，慢慢拿回来一些。把这两年没读完的书掸掸灰，拿出来阅读。同时，制定了出游计划。预计下半年每个月出游一轮，每一轮持续4-5日。多陪陪家人。少看日K，只看周K。直播找时间，找机会，看互动。就想到这么多。市场有风险，投资需谨慎。以上文章仅作为个人复盘与行情记录，不构成任何投资建议或操作指引。
2、国产要实现完全突破，除了老三样之外。还要搞定光刻，3D封测，超节点。
3、【长鑫超越腾讯，成为中国市值最大的上市公司】啥时候的事儿，俺咋不知道?
4、钻针业绩不错。
5、大而美=龙抬头，约等于，真龙天子。句号。
6、【国家统计局：1—7月份社会消费品零售总额287744亿元 同比增长1.2%】
7、【芯原股份：上半年净亏损6.12亿元】
8、英伟达将OpenAI俄亥俄州数据中心项目的财务担保从2500亿美元缩减至不足1200亿美元，降幅超50%。同时拟向软银子公司SB Energy投资至多30亿美元。点评:一减一增，组合拳。“减”的是债务担保风险，“增”的是股权投资深度绑定
9、谷歌发布新版Gemini 3.7 Flash，在代码调试等编程任务上表现优于上一代。Anthropic拟10月IPO，估值有望达2万亿美元。阿里开源Qwen3.8-2.4T-A95B超大模
10、磷化铟衬底从去年四季度开始涨价，以2英寸为例，从800美元开始，每次涨3-5%不等，到6月报价2400美元，急单甚至3K美元，累计涨幅2倍左右。点评:怎么理解？
11、英伟达锁定台积电A16工艺。
12、核心mocvd设备交期已经排到了28年。
13、磷化铟一个老师傅每年就要1百多万，再加上1年的设备产能以及1年不到的的下游验证。
14、先进制程受限背景下，Chiplet、HBM和异构集成对性能提升更加重要。