腾讯Q2财报刚公布，一个数字让所有人都没想到：22年来，自由现金流首次转负。
营收2048亿，增长11%，看起来还不错。
但净利润增速只有0.7%，几乎原地踏步。
钱去哪了？答案只有两个字：AI。
信号一，算力采购预付款高达514亿，相当于每天烧掉近6亿。
腾讯Q2资本开支狂飙至528亿，同比暴增176%。
其中算力采购的预付款项就占了514亿，提前"预订"给了算力厂商。
这是什么概念？相当于把二季度赚到的现金，几乎全砸进了AI基础设施。
如果剔除这笔预付款，自由现金流本该有376亿，现在却变成负138亿。
信号二，新AI产品单季吞噬超百亿利润。
财报特意披露了一个数字：剔除混元、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy这些新AI产品的成本后，Non-IFRS经营利润本该有861亿，同比增长19%。
但实际净利润只有684亿，同比增长9%。
中间100多亿的差额，全被新AI产品烧掉了。
加上514亿算力投入，单季AI支出超过600亿，平均每天烧掉超过6亿元。
信号三，WorkBuddy单月访问量突破2000万次，坐稳国内第一。
易观数据显示，2026年6月，WorkBuddy在国内PC端AI原生办公智能体市场的单月访问量突破2097万次，超过第二、第三名总和。
腾讯内部已将它称为继QQ、微信之后，有潜力成为第三款现象级业务。
从北京知春路到深圳高新园，从地铁到写字楼，WorkBuddy的广告铺天盖地。
这种饱和式投放，是腾讯近年来少见的。
资本市场却没买账，财报发布后腾讯股价收盘跌4.46%。
投资者用脚投票，表达了对这种豪赌式押注的担忧。
但全球科技巨头都在这么干，谷歌母公司Alphabet Q2自由现金流也转负，Meta将全年资本开支上调至1300亿-1450亿美元。
AI算力，已经不是一般人能玩的游戏了。
腾讯用22年来首次负自由现金流，换了一张通往下一个时代的门票。
这场豪赌能否成功，时间会给出答案。
但至少现在，它已经坐在了牌桌上，筹码押得比谁都重。