PCIe Switch已不是小众生意，众星微份额独家领跑！
闲来无事，翻赛迪的PCIe Switch报告：2025年中国市场规模45.3亿元，其中AI服务器贡献34.7亿元；到2028年，整体市场预计达到97.8亿元。
市场接近翻倍，看起来所有厂商都有机会，实际上行业反而会更快分化。因为AI服务器客户不会只看芯片能否点亮，还要看代际、端口规模、国产GPU适配、整机验证和持续供货。研发出来是一道门，进入头部整机厂又是另一道门。
众星微目前的位置相对靠前。其63104已经完成Gen5量产，32G SerDes、104 Lane面向多GPU训练服务器，可支撑P2P直连、Fan-out和Multi-Host等场景。2025年国内份额达到10.2%，并在规格要求较高的AI训练服务器中形成规模出货，而不是主要依靠通用服务器或存量市场。
更值得看的是它的连续性。众星微已经形成Gen4、Gen5相关产品能力，同时推进Gen6路线。PCIe Switch的客户切换成本较高，一旦进入服务器参考设计，后续代际升级通常会延续既有的适配和合作基础。
个人认为，现在评估这家公司，不能只按一颗63104估值。它正在争取的是国产AI服务器互连入口，以及由此向存储互连、资源共享、场景延展的机会。这个位置一旦站稳，价值会比单纯卖芯片更大。
半导体产业 众星微 PCle Switch