【机构调研】沃尔德正积极推进金刚石散热从实验室研发走向工程化验证，从技术合作走向订单落地。公司研发产品专注 GPU、CPU、高功率器件、射频器件、激光器等领域的应用研究及产业化工作。硅 / 碳化硅 / 硅基 PCD 基金刚石衬底方面，依靠自研及合作开发的 MPCVD 设备，公司已能成功制备直径 100mm 以内的硅基、碳化硅基和硅基 PCD 基的复合 CVD 金刚石衬底，并在精密加工后向部分客户交付验证，已经取得较好的验证结果。多晶 / 单晶金刚石衬底方面，主要围绕芯片近结散热方向，目前公司向手机芯片、GPU、CPU 等海内外知名客户提供产品并进行验证，在部分验证节点已达到预期效果。金刚石铜 / 铝复合材料方面，主要围绕冷板散热，公司已开发出金刚石铜产品交付给下游冷板客户进行验证；2026 年下半年，公司依据对客户推进进度的预判，已启动产能扩充工作，为后续订单落地做好前瞻性准备。恒逸石化为国内化纤领先企业，今年上半年，公司海外炼化工厂充分受益于东南亚地区成品油供需格局长期偏紧，成品油盈利远好于国内，同时 PX、苯等化工产品盈利继续维持高位水平。公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要面向东南亚及澳洲等地销售。根据亚洲开发银行 2026 年上半年数据，预计 2026 年东盟地区经济增速 4.6%，大幅高于全球平均水平，持续向好的经济发展态势有效带动了炼化产品需求的增长。预计到 2030 年，东南亚地区石油需求将增加约 4900 万吨 / 年，将占全球石油需求增长总量的 39%。根据 IEA 报告，东南亚地区炼油产品中约 42% 依赖进口供应，同时未来投资计划明显下降，本地产能将越来越难以满足需求。根据 Platts 数据，随着全球炼厂产能的持续出清，以及全球成品油供应的持续收缩，预计 2026 年东南亚成品油供需缺口将持续扩大，这将为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。此外，公司拟投资建设年产 40 万吨 PA6 熔体直纺项目。子公司广西恒逸新材料有限公司目前拥有 60 万吨 PA6 切片产能，2026 年以来维持高负荷运行。本次投建项目应用自主研发 PA6 熔体直纺技术，相较传统技术，PA6 熔体直纺技术的生产周期将显著缩短，聚合综合能耗物耗及水耗均显著降低，投资成本与占地面积亦得到有效节约，该项目有望进一步提升公司竞争力。