英伟达“亲儿子”CoreWeave财报：AI需求依旧爆发式增长

CoreWeave被市场称为英伟达在Neocloud领域的“亲儿子”——专门建设数据中心、出租英伟达GPU算力的新云厂商。

Q2营收25.7亿美元，同比增长112%；积压订单增至1040亿美元，同比增长246%，相当于当前季度营收的40倍。全年营收指引上调至124亿—132亿美元。

需求强到近期容量几乎售罄，7月各类GPU价格统一上调约25%，Blackwell、Vera Rubin的价格和利润率继续创新高，连上一代A100都能签约至2029年。已投入使用的电力达到1.5GW，签约电力4.2GW，2030年目标至少8GW。

代价也很高：Q2资本开支94亿美元，接近营收的4倍；

全年资本开支预计350亿—390亿美元，约为预计营收的3倍。

利息费用升至6.4亿美元，是营业利润1.28亿美元的5倍，调整后净亏损5.67亿美元。

增长限制已经落在电力、GPU和数据中心交付上。推理服务ARR数月内从100万美元冲到1亿美元，年底目标至少2.5亿美元；

GPU之外的软件、存储、CPU和网络ARR也超过4亿美元。后续估值能否兑现，要看订单转化速度、Q4利润率能否升至低双位数，以及利润增长能否跑赢债务成本。