高盛一份报告显示中国经济呈现五大特征：出口数据亮眼（5月增长20%，汽车出口暴增75%）但内需疲软（社零总额下跌0.61%，固投降4.1%）；新兴产业高速扩张（工业机器人较2019年翻三倍，AI算力投资增30.4%），传统建材业下滑约25%；虽通过政府主导投资实现算力突破（投入仅为美国1/7但产出达60%），但对消费拉动有限；房地产行业收缩导致2500万以上劳动力失业，叠加AI降本增效形成"裁员-收入减少-资产缩水-消费降级"负循环；现有政策工具箱已近枯竭，难以打破内需持续走弱趋势。