【宇树科技即将申购】机器人赛道8月融资超去年67% 具身智能，迎来IPO集中兑现窗口？8月10日，宇树科技将在科创板开启申购，A股“人形机器人第一股”正式登场。但聚光灯下，远不止一家——港股51家具身智能企业排队。此外，机器人赛道仅今年8个月融资额已达1217亿元，超过去年全年67%。

IPO闸门大开，资本疯狂涌入，具身智能赛道正经历前所未有的集体资本化进程。然而，这究竟是一场产业爆发的盛宴，还是又一个被过度追捧的风口？订单、交付与商业化落地，是各家企业需要回答的核心命题。

8月10日，宇树科技将在科创板开启申购，发行价150.80元/股，对应发行市值609.9亿元，A股“人形机器人第一股”正式登场。但聚光灯下，主角远不止一家。

IT桔子数据显示，截至8月8日，中国机器人领域今年获投金额已达1217.03亿元，投资数量661起；2025年全年为726.39亿元、723起。仅用不到八个月，融资额已超过2025年全年约67%。

如果说2025年是具身智能“秀肌肉”的年份，各家企业争相发布双足行走、后空翻等惊艳Demo。那么2026年的关键词只有一个：分化，行业竞争正从比拼“肌肉”转向比拼“智力”。

2026年之前，行业热度几乎都由本体厂商带动，竞争核心集中在硬件能力。到了2026年，“卷王”接力棒从本体转移到模型手中。此前也有数据显示，上半年近440亿元资金涌入国内具身智能赛道，超过一半的钱涌向了“大脑派”公司，而机器人本体厂商拿到的钱不到20%。

"机器人公司如果不做大模型，是没有未来的。"智元机器人合伙人姚卯青的判断，正在被行业验证。2026年以来，没有自研"大脑"能力的玩家开始掉队，资本与市场的天平加速向具备软件实力、商业化落地实力的公司倾斜。

以硬件工程见长的宇树科技此次IPO拟募资约42亿元，其中智能机器人模型研发也将拟投入20.22亿元，首次超过本体研发的11.1亿元。"身体"不再是护城河，"大脑"正在成为具身智能赛道新的竞速起点。

与此同时， 2026世界人工智能大会上，一个最明显的趋势是具身智能企业的路线分化。行业已经从“要不要做机器人”的阶段，走到了“做什么样的机器人”的阶段，不再是一拥而上做通用机器人。其中一条路径直指工业生产，扎根工厂产线、物流仓储与商业服务；另一条路径则面向消费端，瞄准家庭陪伴与日常生活场景。而这种分化也才刚刚开始。余怡然向《科创板日报》记者指出，在本轮大批企业IPO集中兑现后，竞争维度将进一步升级，“过去的竞争多集中于实验室刷极限指标或马拉松等赛事展示。未来竞争将全面转向特定场景下的稳定交付能力、批量一致性、供应链降本能力以及综合运维服务水平。”

其进一步强调，行业分化与加速出清将出现，“市场投资逻辑将要求企业具备刚需场景，突破能力、商业路径清晰的企业将进一步获得资源倾斜；缺乏可验证商业闭环、纯概念型的企业，将因高额运营与硬件折旧成本面临估值回调甚至加速出清。”

余怡然同时指出，在租赁与商业落地等服务端，行业也将从早期的草莽式设备供给竞争升级为标准化、平台化的综合服务与交付能力竞争，“单纯依赖硬件卖完即止的盈利空间将被压缩，具备编排、场景方案设计及内容开发能力的企业将享有溢价。”（财联社）