8月7日，A股PCB板块集体爆发。

截至收盘，PCB概念全天大涨4.74%，位居概念板块涨幅第6。宝鼎科技6天5板，景旺电子2连板并创历史新高，东材科技、华正新材4天3板，生益科技强势涨停、市值达3400亿元，胜宏科技涨超12%，深南电路、鹏鼎控股涨超8%。方邦股份、一博科技、泰金新能等个股20CM涨停。港股PCB概念同样强势，广合科技、胜宏科技涨超10%，建滔积层板涨超9%。

整个板块像被按下了启动键。

发生了什么？

高盛一纸报告，直接点燃了市场情绪。

高盛大幅上调预测：2028年PCB市场840亿美元

8月6日，高盛发布了最新的全球印刷电路板(PCB)和覆铜板(CCL)行业报告，大幅上调了AI服务器相关市场规模预测。

具体数据如下：

2026年全球AI PCB市场规模预测上调35%至135.6亿美元

2027年预测上调38%至375亿美元

2028年进一步增至840亿美元

CCL市场2027年预计达到221亿美元，上调18%，2028年有望增至480亿美元

这意味着，2026年至2028年，AI服务器PCB和CCL市场规模的复合年增长率将分别达到148%和161%。

这不是小幅修正，是直接把天花板往上掀了一层。

为什么调这么高？三个核心驱动

高盛在报告中给出了清晰的逻辑链条。

第一，量价齐升。本轮增长不仅来自服务器出货量增加，还受到PCB层数提高、高阶HDI渗透、CCL材料升级，以及整机柜内部PCB使用量增加等多重因素推动。高盛预计，AI服务器PCB出货面积将由2025年的90万平方米增至2028年的450万平方米，2026年至2028年复合年增长率达到85%。PCB和CCL产品均价复合年增长率预计分别达到34%和48%。

第二，产品高端化迭代。30层以上PCB的市场份额预计从2025年的12%升至2028年的47%，市场规模达192亿美元；6+N+6及以上HDI预计将从2025年的10%增长至2028年的66%，市场规模283亿美元；M9级CCL预计份额从2026年的7%升至2028年的58%，市场规模从4.56亿美元飙升至277.77亿美元。

第三，ASIC服务器成最大增量。此次上调并非完全由英伟达GPU服务器推动，云计算厂商自研ASIC服务器需求的增长构成了更重要的增量来源。高盛将2026年全球AI PCB市场规模预测上调35%至135.6亿美元，其中GPU服务器PCB预测仅上调5%至47.28亿美元，ASIC服务器PCB则上调60%至88.32亿美元。到2027年，GPU和ASIC服务器PCB规模预计分别为188.03亿美元和187.26亿美元，二者几乎平分秋色。

高盛预计，全球AI服务器机架收入将从2025年的539亿美元增至2028年的5614亿美元，占全球服务器收入份额从15%升至51%。AI服务器的出货量预计将在2026年达到190万台，2027年240万台，2028年260万台。

产业链涨价潮同步验证

高盛的预测不是凭空想象——产业链已经在用涨价“投票”。

据财联社援引花旗研报，8月电子布价格出现年内最大单月涨幅，1080、2116、7628系列均价上涨17%至18%，年内累计涨幅达118%至165%。电子布是覆铜板(CCL)的核心增强材料，其持续涨价正在向覆铜板传导成本压力，叠加英伟达Rubin平台规模化出货，行业量价齐升逻辑正在延续。

高盛点了谁的名？

高盛在报告中系统梳理了行业供应格局，并“点明”了赛道核心龙头。

A股方向：

生益科技(600183)：国内CCL绝对龙头，全球GPU AI服务器机架的核心供应商，正从传统M6级材料向高端M9级CCL升级。高盛预测公司2026年、2027年净利润同比增速将分别达到104%、73%，2027年AI服务器收入占比有望达到40%。高盛将生益科技选入确信买入名单，12个月目标价247元。

胜宏科技(300476)：AI服务器PCB龙头，高盛给予12个月目标价550元，较当时股价上涨空间超95%。高盛预计其2026E/2027E净利润将分别同比增长129%与82%。

沪电股份(002463)：高盛给予目标价142元，对应2027年23倍PE。

深南电路(002916)：高盛维持“买入”评级，目标价从450元上调至494元。

鹏鼎控股(002938)、东山精密(002384)、景旺电子(603228)等亦获高盛关注。

港股/台股方向：

高盛同步给予金像电、台光電、臻鼎KY、台燿等“买入”评级。建滔积层板作为CCL龙头，一体化产业链使其成为本轮玻纤涨价的核心受益龙头。日厂方面，三井金属主导HVLP4以上极低粗糙度双面平滑铜箔市场，全球市占率高达80%。

PCB概念部分个股简析

涨停潮之后，分化是必然的。那些已经封板的短期追高风险不小，但板块里还有一些基本面扎实、订单饱满、却因前期调整尚未充分反应的个股，值得多看一眼。

生益科技(600183)——高盛“确信买入”，AI含量最高的CCL龙头

生益科技是国内覆铜板绝对龙头，也是全球GPU AI服务器机架的核心供应商。高盛将其选入确信买入名单，12个月目标价247元。高盛预测公司2026年、2027年净利润同比增速将分别达到104%和73%，2027年AI服务器收入占比有望达到40%。2026年上半年净利润预计30.99亿至32.98亿元，同比增长117%至131%。从传统M6级材料向高端M9级CCL升级，产品结构优化是核心驱动力。8月7日涨停后市值已达3400亿，但机构认为AI含量尚未被充分定价。

胜宏科技(300476)——AI服务器PCB龙头，高盛目标价550元

胜宏科技是全球AI服务器PCB领军企业，高盛给予12个月目标价550元，较当时股价上涨空间超95%。高盛预计其2026年和2027年净利润将分别同比增长129%与82%。2026年一季度营收55.19亿元，同比增长27.99%，归母净利润12.88亿元，同比增长39.95%。机构预测2026年全年归母净利润有望达到98亿至111亿元。深度绑定英伟达Rubin平台备货，ASIC客户也在逐步起量。

沪电股份(002463)——业绩超预期，泰国工厂扭亏

沪电股份是AI服务器和高速交换机PCB的核心供应商。2026年上半年预计归母净利润28.3亿至30亿元，同比增长68%至78%，业绩大幅超出市场预期。高盛给予12个月目标价142元。泰国子公司从产能爬坡期迈入规模化运营期，第二季度实现单季扭亏为盈。公司同时受益于高速交换机、AI服务器、高性能计算及智能汽车等多重结构性需求。

深南电路(002916)——All in AI高多层板，定增49亿扩产

深南电路聚焦AI服务器和交换机用高多层PCB。2026年上半年归母净利润预计21亿至23亿元，同比增长54%至69%。高盛将12个月目标价从450元上调至494元。公司定增49亿元投向无锡AI算力电子电路产品项目，重点生产高速高密高多层PCB，项目建设期仅一年。机构将2026年营收预测上调至283亿元，归母净利润预测上调至52亿元。

景旺电子(603228)——2连板背后，AI业务占比快速提升

景旺电子8月7日走出2连板。公司AI服务器及光模块PCB业务受益于全球AI算力建设加速，2026年第二季度已实现1.6T光模块量产出货。2026年前四个月通信与AI算力业务收入占比已提升至15.6%。公司正在推进港股上市，募资用于增加AI算力服务器和高速通信的高性能HLC、高阶HDI等产品产能。

东山精密(002384)——PCB+光模块双轮驱动，物料成本占比仅次于GPU

东山精密是全球唯一同时具备PCB、光芯片和光模块全产业链能力的企业，其产品合计约占AI服务器物料成本的9%至14%，在多数AI服务器中成本占比仅次于GPU。公司已具备78层以上PCB及高阶HDI技术能力，并投入10亿美金扩产以满足AI服务器对高端PCB的中长期需求。

一句话总结：

高盛这份报告点明的龙头——生益科技(CCL+AI服务器)、胜宏科技(AI服务器PCB)、沪电股份(高速交换机+AI服务器)、深南电路(高多层AI PCB)——基本面最扎实，业绩兑现最清晰。景旺电子和东山精密则分别在AI业务占比提升和全产业链布局上各有看点。

PCB的万亿赛道刚刚起跑，行情不会一天走完。

写在最后

高盛这份报告，把AI服务器PCB的市场空间从“百亿级”推到了“千亿级”——2028年840亿美元，复合增速148%。

但更值得注意的不是数字本身，而是驱动逻辑的变化。ASIC服务器成为最大增量，意味着AI算力基础设施正从相对集中于GPU平台，逐渐向GPU、云厂商自研芯片和其他ASIC平台并行扩张。对PCB产业链而言，客户结构更加多元，能够同时进入GPU和ASIC供应链的厂商，获得的增长空间也将更大。

7月PCB板块经历了一轮深度调整，8月开启大反攻，本周累计涨幅已超18%。高盛的报告成了这轮反弹的“点火器”——但能烧多久，最终要看产业链的订单和业绩能不能跟得上这份激进的预测。

方向看清楚了，节奏自己把握。