价值投资日志 MLCC产业更新速递：7月原厂涨价持续加码，调整即布局窗口，继续强CALL 三环集团——关于原厂涨价：1）国巨7月20%普涨外又进一步采用“竞价”方式满足客户旺盛保供需求。2）三星电机预计7月即将加码新一轮涨价。3）村田、太诱，通过调整产品结构、渠道结构变相实现ASP涨价，核心为保供极其旺盛的AI需求。——关于现货价格：情绪持续高涨，年初至今现货5~8倍价格提升，预计后续部分料号将提升至10~15倍。当前经销商反向督促原厂涨价以追求顺畅拿货。——关于库存：头部代理/经销商，库存水位不升反降，某头部经销商年初约70天库存目前仅约为40天（补充：行情见顶的危险水位约为100天）；5-6月开始全面拥抱涨价，年初至今库存水平基本没有提升，不计价差取货；原厂端，库存一直保持较低水平。综合而言，MLCC作为AI通胀品类的逻辑没有发生任何变化，产业正在经历第一轮原厂端涨价密集落地验证，一年维度看翻倍到翻两倍价格涨幅。继续强CALL国内MLCC龙头三环集团，风华高科等。$三环集团(SZ300408)$ $风华高科(SZ000636)$