【小市值因子拥挤度触及历史极低值！机构：严重低配 修复窗口正在临近】近期，中小盘成长风格延续强势。业内人士指出，7月以来，A股市场经历了一轮显著的大小盘分化。大盘股在AI主线极致演绎下维持高位震荡，而小微盘则遭遇罕见的持续调整——中证2000指数自5月阶段性高点以来最大回撤达26.60%，市场呈现极度分化的两极格局。业内人士认为，微观结构拥挤的信号正在显现。 开源证券最新策略周报数据显示，截至7月31日，市场前5%个股成交额集中度已经连续两个半月高于45%的历史警戒线。电子、通信板块配置比例已处历史高位，非成长基金风格漂移数量占比达到89.9%。该机构指出，A股历史上5次微观结构拥挤突破阈值后，市场均发生变盘，表现为拥挤度下降并伴随着小盘跑赢大盘。当前大盘股的极致拥挤，恰恰构成了风格切换的前置条件。 业内人士认为，与大盘股的高拥挤形成鲜明对比的是，小市值风格正经历着历史罕见的“至冷时刻”。国泰海通证券表示，因子拥挤度为负值越大，意味着该因子被“冷处理”越深，未来回归均值或反转的潜在空间越大。小市值因子拥挤度-1.00已逼近历史极值。热门股的极端高拥挤度与小市值因子极端低拥挤度，两个独立维度的数据同时指向同一个结论：小盘风格或已被严重低配，修复窗口正在临近。（21财经）