Leopold的智商和认知有多高？他19岁从哥伦比亚大学毕业后进入OpenAI，2024年，他发表了轰动硅谷的长文《Situational Awareness》，随后，他创立了同名投资基金，押注ai基础设施、芯片和算力产业链，并在早期获得巨大成功。
但智商和认知并不足以让我们长期获胜，这也是为什么牛顿也在1720年的南海泡沫中大幅亏损，并发出那句经典的感叹：“我能计算天体轨迹，却无法预测人性的疯狂”。
复盘来看，Leopold的问题出在了哪里？
我觉得是“方向正确，但仓位错误”。
其实在投资中，买早了、卖晚了，甚至方向错了，都是小问题，都有机会恢复；真正致命的错误，是满仓、杠杆和流动性不足，这些可能直接迫使我们离开牌桌。
Leopold对ai的长期判断未必错误，但市场是残酷的，即使看对未来，也可能因为仓位结构和杠杆，在未来到来之前被市场淘汰。
所以，这次AI暴跌教给我们最贵的一课就是：仓位管理。
我为什么反复提醒大家“闲钱投资，分散配置，永不All In”，是因为普通人只有遵循这些仓位管理的原则，才更有可能活到最后。
当然，这些原则平时看起来很普通，在顺风时看起来甚至像是多余的成本。
比如我一直把红利低波作为自己的底仓之一，过去半年几乎一直在亏，很多朋友受不了，就卖了换去科技，结果两头挨打，这也是为什么6月26日发文章说《不建议黄金被套住的人现在来追高科技》，就是这个道理。
分散配置一定不是收益最高的策略，但却是更适合普通人的策略。很多单吊科技的人，最近已经回撤了50%，回撤50%需要涨100%才能回本，但若分散配置，这个月回撤可能就十几个点，相对会好受很多。
最后，我觉得值得庆幸的一点是，虽然我们最近都亏了不少，但好在我们还活着，只要还在牌桌上，世界上最不缺的就是机会。
吸取教训后，放平心态，静待下一次机会。
