绝了，三星电子和SK海力士的股东，也开始上压力了。最近一年，这两家公司确实赚得盆满钵满，年末两家合计净现金预计达到2630亿美元，现金储备规模远超不少海外科技巨头。

但也因为手握巨额现金，三星电子和SK海力士遭到外部股东集体施压，要求提高股息、加大股票回购，拿到更多投资回报。

目前两家仅承诺将50%自由现金流回馈股东，对比美光科技宣布把全部自由现金流返还投资者，韩企的股东回报力度明显偏保守。

有分析师认为，在企业利润创下纪录的情况下，如果管理层迟迟不愿推出更积极的股东回报计划，市场可能会解读为公司自身对AI带来的高盈利能否长期持续缺乏信心。

其实，大家心里都明白，存储行业是典型强周期赛道，当下的高额利润，是AI红利叠加行业上行周期共同造就。管理层的顾虑是没毛病的，大笔现金除了要用来研发、扩产，还要储备资金应对未来周期下行。一旦行业景气回落，手里没有充足现金，企业抗风险能力会大打折扣。

所以，现在局面很微妙，内部有员工高额奖金诉求，外部股东又不断施压，企业要在经营、员工收益以及股东回报三者之间做权衡，确实也难。