看懂中报季的现金流，比净利润数字更加重要

半年报披露高峰期，很多投资者习惯只看净利润增速，却忽略经营性现金流这一关键指标。利润可以通过资产处置、政府补贴等非经常性收益美化，但现金流很难造假。

部分企业账面利润好看，但经营现金流持续为负，说明主营业务回款能力偏弱，盈利质量存疑，后续存在业绩变脸风险。优质公司往往营收、净利润、经营现金流同步改善。

当前市场对于财报瑕疵容忍度持续走低，现金流持续恶化的标的，即便短期增速亮眼，也容易遭到资金抛弃。日常看财报，把现金流纳入重点观察维度，以此降低中报踩雷的概率。