【长江电子】MLCC板块大涨点评

[庆祝]为何MLCC成为硬件率先反弹的方向
MLCC国内龙头自底部反弹30%-40%，我们认为是情绪催化＋基本面共振所致
[玫瑰]催化层面：日韩龙头年内涨价陆续落地，打破此前市场对MLCC板块经销商“伪涨价”质疑。村田电话会明确MLCC严重短缺，BB值达到创记录的1.47

[太阳]基本面：国内厂商涨价加速落地，Q3消费电子旺季＋Rubin出货，推动板块景气度达到高峰。中报仅反应量与稼动率的提升，三季报或贡献更加亮眼的业绩

[烟花]反弹空间怎么看：MLCC板块周期与成长之辩
在7月MLCC板块作为涨价链的一环大幅回调，主因存储涨幅放缓引发对全部涨价链周期触顶的担忧。但事实上每一轮短缺都是国产替代的黄金机遇，龙头公司周期波动的中枢都会持续性增长，看好MLCC板块龙头突破前高

[红包]量的角度：根据大摩测算，GB300的单柜MLCC用量约31万颗，Rubin单柜用量暴增至57万颗。后续随着各种三次电源技术的变化，MLCC用量都有升级

[礼物]价的角度：国内厂商过去仍以消费类为主，但当下由于AI需求暴增，海外龙头被迫将其他下游的产能部分转移至AI，给国内厂商在高端手机、汽车等高端领域留有较大国产替代机遇，价格中枢永久性上移

[福]