【GTHTDZ】MLCC：太阳诱电Q2超预期❗MLCC高端供需继续收紧，坚定看好❗

今日财报更新，太阳诱电自然年2026Q2业绩、订单和全年指引全面超预期，进一步验证AI服务器正推动高端MLCC进入量价共振阶段。

Q2收入939亿日元，同比+11%、环比+5%；营业利润48亿日元，同比+53%、环比+39%。其中电容收入690亿日元，同比+15%、环比+8%，AI服务器、通信设备等需求成为主要增量。

更关键的是订单。Q2电容订单环比大增41%，订单积压环比增长78%，订单销售比从1.31进一步升至1.72。公司明确表示，AI服务器MLCC大容量化和单机用量增长均超过此前预期，内存模组等信息设备需求也明显增强。

价格端同样出现重要变化：同型号产品降价速度显著放缓，供需紧张缓解了降价压力，公司还开始对部分代理商渠道产品实施价格调整。说明MLCC景气已不只是“量增”，而是逐步进入交期、价格和产品结构共同改善阶段。

基于AI需求、价格改善和日元贬值，太阳诱电将全年收入指引由3,840亿上调至4,240亿日元，相比上个季度的预测上调10.4%；营业利润由300亿大幅上调至450亿日元，相比上个季度的预测上调50%。电容全年收入预测由2,820亿上调至3,165亿日元，相比上个季度的预测上调12.2%，是本轮上修最核心的驱动力。

村田、三星电机之后，太阳诱电再次验证：AI服务器高容、高温、高可靠MLCC需求旺盛，高端产能紧张正由龙头订单向渠道价格扩散。

【继续看好MLCC板块量价共振及国产替代机会，重点推荐太阳诱电代理商火炬电子，有望受益于高端MLCC需求增长、渠道价格改善及库存价值重估。】

重点关注：火炬电子、昀冢科技、洁美科技、三环集团、风华高科。

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