价格锚点与估值锚点：中国大模型的真正分量。


一、差距还有，但已经不大了

不管是 Kimi K3、千问系列，还是 DeepSeek V4，跟美国最先进模型相比，现状是：Kimi K3 目前排名最高，但也只在一两个指标上超越了 OpenAI 的 GPT-5，大部分指标仍然落后——只是落后的幅度已经不大了。

正如上一篇所说，追赶最快的产品（也就是 Kimi K3）大约只落后对方两到三个月的水平。

二、一个里程碑：细分领域首次登顶

但我们手里有一张对方没有的牌：成本优势。

以 DeepSeek V4 Flash 为例，输入价格 0.14 美元、输出 0.28 美元每百万 token，仅为 GPT-5 的百分之几。在部分能力上，我们甚至已经反超——比如在前端编程这个细分领域，Kimi K3 已经超越了 Claude 的最新版本，登顶世界第一。

在我看来，这应该是中国大模型首次在一个细分领域超过美国的先进模型，是里程碑式的事件。而且 Kimi K3 只是一个开始：接下来 Kimi 会有 K4，DeepSeek 还会有 V4、V5 的 Pro 版本，很可能带来更多惊喜。

三、算力鸿沟依然存在，Scaling Law 没有失效

当然，也要清醒。Scaling Law 实际上仍然成立，而且我认为未来会越来越重要。算力仍然是中美之间的一道鸿沟：中国的大模型拿不到 GB200、GB300 这些 Blackwell 架构的英伟达芯片，这是先天性的劣势，短期内无法弥补。

大模型就是"力大砖飞"——没有足够的算力堆上去，就真的做不出那个效果。想要迈向 AGI，我们还是要加快缩小国产芯片与英伟达的差距。

另一个变数是政策：美国最近已经松口，如果能放开 H200 进口，我们能不能大量采购？H200 虽然属于次先进产品，但性能上仍优于目前的华为卡，能解一部分燃眉之急。

四、价格锚点：不让美国公司吃到垄断红利

从价格上看，中国的几款模型——尤其是 DeepSeek——打的是"地板价"。刚才提到，它的输入 0.14 美元、输出 0.28 美元每百万 token；而 Anthropic 最贵的 Claude 顶配版，输出价格约为 75 美元每百万 token。换算一下，两者相差两百多倍。

这意味着什么？中国的开源大模型实际上用价格战的方式，让整个市场保持了平衡。美国厂商每次把大模型推进一大步，就顺势把价格拉高；而中国扮演的角色是价格锚点——你更新一版、提价一次，我就紧跟一版：评分可能没你高、能力可能没你强，但价格远远低于你。

以 DeepSeek 为代表的低价模型，不让 Anthropic 和 OpenAI 吃到垄断的价格红利，不让他们把价格叫到天上去、造成奇货可居的局面。我们提供的是稳定的、低价的、虽然没那么好但可用的供给——这一点非常重要。

可以这么说：如果没有 DeepSeek 作为价格锚点，OpenAI 不会主动降价，Anthropic 也不会维持现在的价格水平。中国大模型对世界模型市场的价格稳定，有非常重要的作用。

五、估值锚点：比价格锚点更重要

更深一层的影响，是它限制了 Anthropic、OpenAI 这些美国公司的估值能力。

在最新一轮融资中，Anthropic 的估值据报道已超过 1 万亿美元，OpenAI 也超过了 8000 亿美元，一路不停地往上涨。但据说 Kimi K3 发布之后，他们的估值在内部出现了一次大幅下调。

也就是说，中国大模型不仅是世界模型价格的锚点，还起到了"定海神针"的作用：一方面让整个市场不至于疯狂到普通人用不起；另一方面破除了美国"御三家"大模型的神话，让他们的估值回归合理。

我们既是价格的锚点，也是估值的锚点。我认为后一点，对整个行业来说更加重要。