天然气库存偏低、柴油短缺威胁欧洲冬季能源供应

欧洲高度依赖能源进口，即便怀揣能源转型愿景，全球油气供给不断收紧仍注定让欧洲今年冬季日子难熬。天然气库存远低于合理储备水平，柴油供应紧张威胁供暖季燃油供给安全，多重隐患或将酿成复合型极端危机。

最早的预警早在 3 月就已出现：美国与以色列对伊朗发起军事打击，造成卡塔尔液化天然气出口基础设施瘫痪，这个海湾国家不得不对出口宣告不可抗力。此前受俄乌冲突相关制裁影响，欧盟停止接收俄罗斯管道天然气，对液化天然气进口依赖度大幅走高；卡塔尔液化天然气原本是性价比更高的进口气源，如今这条渠道受扰，欧洲进口成本进一步抬升。

欧盟统计局官方数据显示，欧盟 21% 的能源消耗来自天然气。卡塔尔气源供给受限后，欧盟只能更多采购美国液化天然气，而美产液化天然气价格高昂。伍德麦肯兹近期发布报告称，欧盟天然气基准价格自 6 月中旬上涨 50%；目前储气设施储气率仅略高于 50%，创下历年同期低位，市场担忧欧洲难以在 2026/27 年度冬季供暖季来临前备足天然气。

当下本是天然气集中补库周期，但受价格走势影响，欧洲液化天然气进口量大概率走低。路透社援引凯普勒的数据显示，本月欧洲液化天然气进口量预计为 630 万吨，该媒体称这一数值为 2024 年 9 月以来新低。

与此同时，伍德麦肯兹发出警告：若液化天然气进口依旧维持当前低迷水平，待到 11 月供暖季正式开启，欧盟天然气储气率仅能达到 75%，远低于欧盟 2022 年向各成员国设定的 90% 储气目标。欧盟领导层近期表态，迫于供给压力将下调 11 月储气目标，但下调指标并不能改善供应安全基本面。

分析师常会提及，即便本轮地缘冲突推高天然气基准价，当前欧盟气价依旧远低于 2022 年，可这不代表价格回归常态。诚然，气价相较 2022 年峰值回落，但欧洲工业企业与普通家庭已连续四年承受高昂能源开支。

为冬季锁定供气属于刚需而非可选方案，天然气价格大概率会继续上涨。欧洲全力发展风电、光伏替代基荷发电，但欧盟工业用电仍有很大一部分依靠天然气，居民采暖也有 30% 依靠天然气。
成品油供给同步收紧，柴油尤为紧张。《金融时报》本月早些时候援引安博能源阿姆里塔・森的观点：“我们此前多次预警：成品油（柴油等油品）市场供需紧张程度远超原油市场。民众日常消费的是成品油，而非原油。”

并非只有安博能源发布此类预警。绝大多数市场目光聚焦波斯湾原油外运，但该地区同时也是大量精炼成品油的出口地，如今成品油出口同样锐减。全球炼油产能本就有限，叠加原油供给收紧，形势雪上加霜。除此之外，乌克兰无人机多次袭击俄罗斯炼油厂，促使俄罗斯出台柴油出口限制。《金融时报》上述报道援引数据显示，俄罗斯是全球顶尖柴油出口国，日均柴油出口量可达 70 万至 80 万桶。

睿咨得能源分析师贾尼夫・沙向《金融时报》表示：“站在全球供需平衡角度，俄罗斯柴油出口体量举足轻重。以往采购俄柴油的国家，如今要和欧洲争抢有限货源。欧盟液化天然气遭遇的供给困局，如今在柴油市场再度上演。柴油是所有经济体运转的刚需燃料，即便是全力推进电气化转型的经济体也离不开柴油。”

路透社称，欧洲柴油库存紧张程度甚于天然气。该媒体本周报道，欧洲柴油库存量创下 2022 年以来最低；美国柴油库存同样大幅下滑。即便美国各大炼油厂开工率创下历史新高，这个全球最大柴油出口国也很难大规模增加对外出口。

总而言之，欧洲大部分地区将真切体会能源进口依赖的巨大风险，以及能源供给多元化的重要性。客观来讲，欧洲政界多年来反复强调这一点，但政策选择押注风电、光伏这类天然受天气制约的替代能源，配套储能电池规模不足以抵消风光发电的波动性。欧洲只能期盼再度迎来暖冬。