SpaceX AI业务营收暴涨247%，首次实现盈利

8月5日，SpaceX发布2026年第二季度财报，AI业务以247%的同比增速成为公司增长最快的板块。财报显示，该业务二季度实现营收25.61亿美元，同比增长约247%，环比增长213%；调整后EBITDA首次由负转正，达到约11亿美元，营业亏损约12.6亿美元，较上季度明显收窄。这意味着SpaceX的AI业务在短时间内走过了从大规模投入到初步盈利的关键拐点。

算力基础设施是SpaceX AI业务的核心资产。截至二季度末，公司AI算力容量达到1.4吉瓦，较一季度的1.0吉瓦增长40%。马斯克在财报电话会上透露，SpaceX将主要使用英伟达芯片建设AI数据中心，并称英伟达最新Vera Rubin平台是"最好的AI计算机"。按照规划，公司预计2026年底算力规模将超过2吉瓦，到2027年底接近10吉瓦。这些算力不仅服务于自身模型开发，也将面向云服务客户出租。

目前，SpaceX已签署多笔大型AI云服务协议，累计合同销售额达到141亿美元。三季度初又新增67亿美元云服务合同，预计从10月起逐步贡献收入。与此同时，公司今年7月发布最新AI模型Grok 4.5，持续推进AI模型、云服务和算力基础设施的商业化闭环。算力基础设施、AI模型、云服务三条线正在形成协同：自有算力支撑模型训练，模型能力吸引云服务客户，云服务收入反哺算力扩张。

AI业务高速增长的背后是空前规模的资本投入。二季度SpaceX资本开支达到约183.7亿美元，其中约158亿美元专门用于AI基础设施建设，占总资本开支的86%。CFO Bret Johnsen表示，虽然AI投资规模巨大，但部署效率较高，投资回收周期预计短于一年，部分资本开支正在快速转化为收入来源。他预计公司到年底年化经常性收入将达到1000亿美元。

在产业链上游，SpaceX正在与特斯拉、英特尔合作，在得州东部建设名为Terafab的大型AI芯片制造设施，以增强在芯片和算力领域的自主控制能力。更具想象力的是轨道计算计划"Starmind AI-1"——该项目计划搭载英伟达Rubin GPU和Vera CPU，将数据中心级计算能力部署到太空，探索未来轨道数据中心的发展方向。这一项目将SpaceX独有的航天发射能力与AI算力需求深度结合，如果火箭发射成本持续降低，在轨道部署数据中心在能源散热和太阳能供给方面可能具备独特优势。

财报公布后，SpaceX股价盘中一度上涨约9%，但盘后因市场担忧AI资本开支压力及未来投资回报，出现约8%的回调。投资者的核心关注点在于：158亿美元的季度AI资本开支能否持续带来高回报，10吉瓦的算力扩张计划是否过于激进，轨道数据中心何时能从概念验证走向商业落地。但至少从二季度的数据来看，SpaceX的AI故事已经从"烧钱叙事"进入"收入兑现"阶段——25.61亿美元的季度营收和141亿美元的合同储备，说明市场正在为这张蓝图买单。