关于美债闪崩的问题，不是你想的“要过多少年才会闪崩”，已经闪崩过两次了，一次2014年，一次2020年。

闪崩的原因是市场结构出问题导致流动性枯竭，有很多原因，比如说对冲基金本来就用高杠杆进行美债期货和现货的基差交易，如果收益率快速波动，会导致对冲基金被迫平仓抛售美债，而这时候如果市场上缺乏接盘的，比如一级交易商因为监管限制，没办法吸收卖盘，然后价格哗啦一下就下来了。

一般情况下，这时候美联储会迅速干预，实在不行还是放大招，无限QE，要么就临时修改监管要求，强行注入流动性。

问题是美债的闪崩会直接影响到美股，因为美债是很多金融机构的抵押品，一旦闪崩，价格迅速下跌，这些金融机构本身又把美债给抵押了，价格大幅度降低当然要补充保证金，那么一时半会没有现金呢？会自动触发卖出机制，然后美股也崩了。

而且美债本身比美股的安全性要高得多，如果美债价格大幅度降低，那么收益率就会大幅度上升，当收益率上升到一定程度，资金就会觉得美债收益率更好，就会从股市撤出去买美债，然后股市又遭受打击。

现在自动交易越来越多，有时候并不是说想抛售，而是算法抛售，交易员都来不及反应，都已经抛出去了。