安孚科技：FCC事件扰动有限，珍惜底部配置机会

昨日FCC光模块相关限制措施引发市场关注，市场担忧对光通信产业链产生情绪扰动。我们认为，本次事件对安孚科技（易缆微）的实际影响有限：

1、易缆微聚焦高速光模块芯片环节，产品处于光通信产业链上游，具备较高技术壁垒和客户认证门槛，全球可供应厂商相对有限。在AI算力驱动下，高速光互联需求持续提升，核心芯片环节需求确定性较强，本次事件主要针对光模块厂商，预计对公司上游芯片业务影响有限。

2、公司具备全球化供应链布局能力，创始人拥有海外背景及身份，并已进入海外厂商供应体系（目前已拿到Coherent Code），同时与国内&海外Fab均有洽谈合作，具备一定供应链韧性，潜在外部扰动影响可控。

当前公司股价仅定价南孚电池资产价值，光芯片+光刻机光源硬核科技资产没有计价。短期或情绪扰动，后续催化较多，重视底部位置的配置机遇！