【ZX通信】FCC传闻短评

事件：路透社发文称四位知情人士称特朗普政府正在起草禁令禁止采购中国数据中心组件，美国联邦通讯委员会（FCC）正在制定措施禁止进口中国光模块。

我们认为此政策难以落地，影响有限。我们认为原因有二：

1、政策难以落地： 目前全球高速光模块绝大部分都来自于中国厂商，单靠海外厂商是没法支持北美需求（甚至北美厂商的产能大部分也来自于国内）。如果完全替换目前存量光模块，代价更是不可想象。这一点在去年关税战的时候就已经体现，此前如1260H等相关政策最终都是雷声大雨点小。

2、头部厂商均有海外产能： 中际旭创，新易盛等很早就积极布局东南亚产能，目前北美的出货基本都来自于海外产能。因此即使极端情况，中国厂商也有充分的应对空间。

目前国内龙头在技术实力，产品进展，成本控制，产能布局等多方面均显著领先海外龙头，短期内不可能弥补上缺口。而中美光模块的全面脱钩只会造成北美数据中心建设的全面落后，因小失大。

因此结论上，我们认为政策落地难度非常高，但短期可能会影响情绪，不过我们认为也可以把这个传闻影响当成光模块板块最后的压力测试，建议关注底部布局机遇！