价值投资日志 看了一圈市场的讨论，看多和看空的都有，看多的给了5个理由：1. 光模块的核心功能是光电信号转换，本身不承担业务数据存储, 消息人士援引的FCC安全逻辑” 不成立。2. 不是直接禁止中国造零部件进口美国，是FCC不再认中国境内实验室的检测报告，倒逼国内光模块企业走海外工厂+海外实验室认证。旭创全部北美订单中，东南亚（泰国 + 马来西亚）产能出货占比 90%～95%。新易盛：公司北美营收占总营收 70%+，销往北美的产品里，泰国工厂出货占比≈100%。3. 从2020年开始，类似的故事已经讲过很多轮了，还是离不开中国的产能。4. 美国光模块厂根本就替代不了中国的产能，尤其是高端光模块。目前国内龙头在技术实力，产品进展，成本控制，产能布局等多方面均显著领先海外龙头，短期内不可能弥补上缺口。而中美光模块的全面脱钩只会造成北美数据中心建设的全面落后，因小失大。5. 光模块上游最重要的金属磷化铟，主要靠中国提供，你禁我光模块我就禁你磷化铟，除非美国不想建数据中心了，否则这个禁止根本成不了。