美股云厂财报一出来，AI算力租赁这条线彻底被验证了🔥

微软Azure同比+43%，AWS+37%，GCP直接+82%；更狠的是在手订单——微软RPO 6780亿美元（+84%）、AWS Backlog近5000亿、GCP 5140亿，新增订单大半来自企业客户，AI真成基础设施了。

算力现货也疯了：B300顶配口头报价站上1450万，H200整机月租继续抬，上架即被抢。推理侧Token分成5/5甚至7/3（服务商拿7成），算力租赁从“收租公”变“合伙人”。

国内高端卡受管制，拿卡难、自建难，算力租赁就是A股版“云计算”，5年长单锁现金流，确定性极强。

全链梳理一遍：

【全链路拿卡龙头】

协创数据：软硬件一体，绑字节火山、阿里云、金山云，万卡长单，上架率95%+

行云科技：全链条打通，中报成本最低，央企AI实验室+大模型客户续约加价

【深度绑大厂】

利通电子：自有+转租3.3万P全高端卡，腾讯50亿三年长租锁80%产能，接阿里海外单

【自有IDC+运营】

宏景科技：阿里海外独家合作，2025年80亿订单，腾讯企鹅岛/微信总部集群，京东大模型单

香江控股：宁夏中卫东数西算，搭移动做托管

金刚光伏：“光伏绿电+算力”，500P交付+6.14亿五年长租

【海外机房资源】

东阳光：绑秦淮机房，阿里/字节/腾讯海内外托管+整机租赁

润泽科技：十万架机柜液冷龙头，字节第一大供应商（占6成），阿里10年万P、腾讯50亿+长单

【硬件+配套+政企】

航锦科技：英伟达双精英，自持上万P，供字节L20/H20、腾讯/阿里集群

杰创智能：政企智算云，腾讯/网易/平头哥一体机

亿田智能（液冷）、盈峰环境（算力租赁）、平治信息、盛视科技、熙菱信息、中威电子、华策影视（垂直配套）

阿里、金山云、优刻得：公有云本体，对标微软/AWS，互相调剂算力

同时覆盖阿里+腾讯+字节四大长单王：协创数据、宏景科技、润泽科技、航锦科技。

单绑腾讯锁产：利通电子。绿电定制：金刚光伏。机房卡位：东阳光。

⚠️以上只是产业逻辑整理，不是买卖建议。