上海雪花膏破产🧴红白铁盒里的“上海雪花膏”，法律上死了：账上9.58万，负债1941.67万，连破产费都付不出

上海市浦东新区法院出具（2024）沪0115破151号之五裁定书：上海美兰化妆品有限公司（前身1984年上海美兰化妆品厂，1989年推出“上海雪花膏”“贞格格”）宣告破产并终结清算程序。

清算数据极刺眼——

▶ 归集破产财产：9.58万元

▶ 确认债权总额：1941.67万元（资产覆盖率0.49%）

▶ 已发生破产费用：9.88万元

→ 依《企业破产法》第四十三条，财产不足以支付破产费用，管理人申请终止清算，普通债权人零分配。

不是一夜崩盘，是三段式死亡：

① 产品僵死：四十年守着圆铁盒+香精型膏体，没接住“成分党/功效护肤”转向，电商直播几乎零布局；

② 渠道虚胖：靠机场、5A景区、铁路列车铺670个网点卖“上海伴手礼”，流量成本吃掉利润；

③ 资本拖死：2021年并入深大通体系，后者2023年因财务造假退市，资金链直接断裂，2023年起8次列失信、员工清零。

律师口径很冷：终结清算后办注销，1941万债务依法不再清偿，债权人只能找保证人追偿。

📌定性：老国货死于“情怀复利+渠道惯性+资本错配”三重锁死。品牌资产（国民记忆）≠企业资产（可变现现金流）——前者还能被贴牌复用，后者已经归零。2025年超200家老牌日化注销/破产，孔凤春收缩、谢馥春连亏，上海雪花膏只是最符号化的一具标本。