7月机构迎来极致风格切换，主动基金A份额回撤前十跌幅全部超45%。基金持仓高度抱团，兆易创新为四只基金第一大重仓，单月大跌53.55%。机构认为，科技板块大跌源于抱团后的结构性去杠杆，并非基本面走坏。

多家机构看好8月修复行情，并非单纯超跌反弹。中信证券：非AI板块利空边际缓和，资金条件支持修复，建议配置能化、有色、非银、创新药，科技借反弹精简持仓。

中信建投：恐慌抛售阶段基本结束，四大信号预示资金压力缓解，定价逻辑重回基本面，修复行情可期。

摩根士丹利邢自强表示，AI进入半场休整，行情从算力芯片上游，转向两大方向：AI应用端兑现营收增长；能源、储能、战略原材料这类HALO配套资产。