贵州茅台收阴跌破5日线，这一轮避险反弹或临近尾声今天贵州茅台收出2.25%的阴线，股价收盘直接跌破本轮反弹的5日均线。从盘面信号来看，这一波短期反弹行情，或许已经接近告一段落，当然明后天不排除还会有技术性反抽，但行情性质已经发生变化。回顾这一轮茅台的反弹，并不是源于基本面出现重大变化，更多是存量市场之下的资金避险溢出效应。前段时间大科技板块持续风雨兼程式下跌，市场恐慌情绪蔓延，大量从科技赛道出逃的资金，没有选择直接空仓离场，而是涌入消费、金融这类权重品种。一部分资金把茅台当成避险港湾，另一部分资金买入它，用来对冲大盘指数的波动，以此抵御科技股大跌带来的账户回撤。这也是这一轮白酒能够逆势走强的核心逻辑。这种靠避险资金堆出来的反弹，天然就具备跷跷板的属性。资金是双向流动的：科技跌，消费金融就走强；一旦避险逻辑松动，资金就会从防御板块流出。今天盘面已经出现明确信号，不单是茅台走弱，整个消费板块、银行板块同步出现回调。这就是A股典型的存量博弈跷跷板效应。当避险资金开始兑现，之前被资金抱团的防御品种，就会迎来回调压力。贵州茅台一面年线死死压制，一面大科技下跌趋于稳定，资金开始出现回流，种种迹象表面茅台的反弹告一段落。

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