8月4日，LME三个月期铜自6月3日以来首度突破14,000美元/吨。今年7月，超20万吨铜运抵美国，创下12年来单月最高纪录。纽约商品交易所与伦敦金属交易所在美国的合计库存已突破74万吨，另有超11万吨存于LME仓单体系之外。
这波进口狂潮是贸易商赶在特朗普确定精炼铜进口关税前的布局之举。Comex期铜较LME铜大幅溢价，平均超350美元/吨，促使贸易商囤货套利。关税悬而未决加剧了市场博弈，若实施关税，可能引发最后一波进口潮；若不实施，铜的流向或许会逆转。在供需错配的情况下，铜价中枢有望上移。