上个月还在一片狂欢的韩国股市，转眼间遭遇惨烈大跌，市场频繁触发熔断机制，无数投资者血本无归。
令人意想不到的是，面对这场自家金融市场的大崩盘，韩国总统室政策室长金容范居然在发布会上公开把矛头指向了中国。
这场由韩国自身金融脆弱性引发的暴跌，正在演变成一场难以收拾的政治危机。
翻阅青瓦台的新闻通稿，韩国政府甩锅中国提出了两个主要理由：一是中国长鑫存储上市后股价大涨，二是中国半导体技术取得重大突破。
按照韩国官方的说法，这两条消息引发了市场对中国半导体加速追赶的担忧，导致投资者怀疑三星电子和SK海力士的技术优势还能维持多久，最终引发了抛售潮。
这种强行归因完全站不住脚。
中国企业的正常上市和设备国产化确实在改变产业格局，但绝不可能在短短几天内导致韩国股市单日暴跌超过10%。
中国企业再神勇，也没有能力在几天时间内搞垮一个发达国家的股票市场。
这场股灾的真正火药桶，在于韩国资本市场自身的结构性缺陷。
此前市场对人工智能和存储芯片抱有盲目过高的期待，股价涨幅远超企业实际盈利增长。
与此同时，三星电子与SK海力士在股市中权重过大，加上散户比例极高、交易杠杆巨大，一旦市场情绪逆转，整个股市就会迅速坠入深渊。
青瓦台把股灾包装成“中国半导体冲击”，本质上是在转移责任。
此前韩国就曾把空气污染和沙尘暴甩锅给中国，如今面对波及全民的股灾，这种叙事巧妙利用了韩国社会惧怕中国快速发展的心理。
这不仅能强化产业安全焦虑，为政府继续向半导体行业倾斜财政、土地和电力资源提供正当理由，还能淡化金融监管部门与政策决策者应当承担的责任。
这种解释或许能暂时转移舆论焦点，却拯救不了市场的信任，更无法阻挡政治危机的爆发。
随着股市急跌与投资者损失扩大，李在明政府的支持率暴跌到了就任以来的最低水平。
股灾与房地产政策的不利重叠，正严重削弱民众对政府经济治理能力的信心。
如今在野党已经抓住金融政策冒进的把柄，对政府发起猛烈攻击。
韩国政府虽然一边检查杠杆ETF和衍生品交易机制，一边准备加快建设晶圆厂，试图进行补救。
然而，韩国自身高估值、高集中度与高杠杆堆积出来的火药桶才是主因。
甩锅中国或许能当一时的挡箭牌，却根本阻止不了股灾对总统支持率的持续侵蚀。