韩国股市又崩了。

8月3日，KOSPI收盘暴跌5.12%，盘中一度跌超7%，三星、SK海力士双双跳水逾8%。 距离6月19日李大霄喊见顶，才四十多天，指数从高点摔下四成多。预判到的人高兴不起来——32万到36万个散户账户被强制平仓，部分账户甚至倒欠券商钱。

李大霄早就喊破嗓子：散户懂什么杠杆？管好那点钱就万中无一，你让他加两倍杠杆，是送死。韩国监管层先放任2倍杠杆ETF上市，等炸了才调到1.5倍，再缩到1倍，香港产品甚至压到1.1倍。像着火才买迷你灭火器。

更荒唐的是政策节奏。牛市时大开绿灯，全民加杠杆；熊市才收紧，晴天收伞雨天递伞有何区别？李大霄说得直白：杠杆管控应在上涨时就拧紧，暴跌了再降，等于悬崖边才刹车，车早飞了。普通人绝不能碰杠杆，结果那边三成年轻人辞职炒股，有人躲厕所看盘，有人抵押房子、网贷入场，连老人和未成年人都加杠杆——这不是投资，是赌博，是收割。

韩国这出悲剧，华尔街是幕后推手。上半年外资净卖出近一千亿美元，散户却净买入接盘，正好给外资抬轿子。等散户杠杆加满，外资反手一抛，踩踏开始。"养肥了再杀"。

美日联手干预汇率也演上了。7月31日，美国财长贝森特在戴维营开内阁会议，记事本上写着"买入日元50亿至100亿美元"。 机密操作大剌剌摊桌上，日元应声从163飙到157，美元指数跌破100。美方怕日本抛售美债——30年期美债收益率已创次贷危机以来新高，全球长债收益率集体暴走，这才是当下最大的雷。

李大霄看得清楚：风险远未解除。对散户忠告只有一句——从进攻切防御，主动减杠杆、还钱，保住本金最重要。余钱好股无需过度恐慌，但借钱炒股绝对是死路。

李大霄在书里写过：绝不能辞职炒股。职场混不下去，凭什么在股市赢？对手是上市公司董事长，不是隔壁工位的小张。韩国三成年轻人辞职炒股，李大霄直跺脚：赶紧回去上班！上班有现金流，躲厕所看盘都比在家盯强。股市是现实压力的放大器，没工作的人进去，等于裸泳进暴风眼。

他反复讲：要做好人、买好股、得好报。远离杠杆、衍生品、心术不正之人。管好自有资金、稳步保值，就是天大的本事。赌博是万恶之源，投机心态不改，爆仓只是时间问题。

历史不会重复，但会押韵。韩国这堂课血淋淋。李大霄说得好：嘴皮子要硬，拳头更要硬——这里的拳头，是风控意识、远离杠杆的定力、保住本金的底线。

【免责声明】本文基于公开报道分析评论，引用李大霄观点来自其2026年6月至8月公开发言。文中市场数据来自财联社、韩国交易所、路透社、财新网等公开来源。部分观点为作者个人看法，不代表任何官方立场，不构成投资建议。