A股光又回来了英伟达最新架构主线：推理按Prefill/Decode解耦、单卡不再一刀切堆HBM、BOM从"存储堆料"转向"光互联+分级存储"

1️⃣减存储：Prefill 侧曾推 Rubin CPX（GDDR7 96–128GB 替代 HBM4，成本降 50%+，GTC 2026 已暂撤路线）；Rubin Ultra 主线 HBM4 从 288GB→192GB；CPU SOCAMM 192GB→96GB；KV Cache 经 BlueField-4/CMX 卸载到本地 SSD/NAND 层，HBM 只留热数据

2️⃣增光互联：机柜间 NVL72→NVL576 放大 Scale-up 域，跨机架用 NPO/CPO 替可插拔光模块；Spectrum-X 硅光 CPO 交换机 2026 年量产交付，功耗降约 70%

3️⃣行情映射：省下的 HBM BOM 转投 switch tray/光引擎 → 8/3 夜 CPO 强、HBM 弱，8/4 A股光模三杰大涨；韩股 KOSPI 8/3 跌 5.1%，海力士/三星跌超 8%，直接触发是 Rubin Ultra 降配传闻+大摩喊存储涨价见顶+下游拒接涨价

4️⃣英伟达把每卡最贵HBM换成阶段适配内存+CPO光互联，存储链重定价、光通信重估值