问大家一个问题：你手里的科技股，7月到现在跌了多少？
8月第一个交易日，A股走出一个割裂的行情。
全市场超过4000只个股上涨，涨停80多家。
可你要是拿着半导体或科创板的票，大概率还在亏钱。
科创50单日暴跌5.08%，半导体主力资金净流出178亿元，兆易创新跌停，中科飞测跌超12%。
这轮调整到底怎么了，何时能到头？
先看第一个信号，成交量。
两市成交从2.5万亿掉到2万亿，单日缩水5000多亿。
钱不是不交易了，是不敢在高位科技股里交易了。
再看第二个信号，资金搬家。
核电板块逆势爆发，中国核建、江苏神通涨停，电网设备净流入16亿。
从估值高企的成长赛道，搬到有政策催化、估值合理的板块。
第三个信号，也是最核心的，筹码还没出清。
数据显示，7月电子、通信行业指数分别暴跌34.72%和31.9%，杠杆资金集中撤离。
但公募和固收+基金仍在高仓位甚至逆势加仓，该卖的人还没卖完。
不过也别过度悲观。
私募排排网数据显示，股票私募仓位已连续4周上涨，创近220周新高，百亿私募成加仓主力。
8月4日盘中，光模块板块反弹，中际旭创涨超10%，隔夜美股Meta、微软集体大涨。
中信证券也判断，这轮调整更多是拥挤交易的修正，而非去杠杆式崩盘。
我的看法是，科技的中长期逻辑没变，国产替代和AI基建不会因一个月调整就推倒重来。
但普涨行情结束了，未来定价会回归业绩兑现。
这个位置更适合分批观察，等筹码充分出清，而不是一把梭哈。