8月4日午评：CPO、元件板块大涨领涨两市，双创大幅反弹，沪指维持3800点震荡

早盘元件、共封装光学板块拉升超4个点，稳居全市场涨幅榜首，科技题材全线走强。盘面领涨方向集中在元件、CPO、英伟达概念、光刻机、电子化学品、游戏、CRO、通信光纤这些赛道，AI硬件与医药研发外包共同带动成长行情。

创业板指盘中冲高涨超4%，半日上涨幅度突破100点，科创50同步大涨3个点以上，双创指数走出高开高走的超跌修复行情。20日均线是当前双创指数最关键的压力位，无法有效放量突破的话，午后冲高回落的风险依旧存在，本轮行情定性为超跌反弹，并非趋势反转。

场内存量资金跷跷板特征十分明显，科技赛道集体回血的同时，传统权重板块普遍走弱。银行板块跌幅超过2%，保险、白酒、整车、钢铁、交运港口全线收跌，前期抱团的防御板块迎来集中获利兑现。防御板块本轮回调属于资金高低切换导致的短期调整，低估值高股息大市值蓝筹的避险逻辑没有改变，这一轮下跌是分批布局的窗口，弱势环境下这类标的依旧具备抗跌与估值修复潜力。

沪指早盘高开低走，全天围绕3800点中枢反复震荡，沪市半日成交额仅6000亿，全天总量预计维持在9500亿附近，延续缩量格局。隔夜美股大涨的情绪溢价主要作用于双创成长股，对主板权重带动效果微弱。

沪指横盘整理已经满一周，持续缩量会逐步夯实阶段底部，但量能不足也限制了多头进攻力度。短期沪指有技术性反弹空间，不过没有增量资金进场的前提下，很难站稳20日均线向上挑战4000点，午后大概率继续区间震荡运行。