本轮调整到什么位置了？不论是科网的四轮调整，还是本轮的三次动荡，都是微观、宏观和产业三个因素共振；现在，杠杆和拥挤度出清进入中后段，宏观待加息利空出尽，产业仍需等待做大“蛋糕”的新催化。$半导体ETF鹏华 sz159813$