成长赛道迎来筹码清洗，区分短期调整与长期景气拐点

近期半导体、存储芯片、算力硬件持续震荡调整，不少投资者担忧科技成长主线行情彻底终结。客观分析，本轮回调属于上涨后的良性筹码清洗，中长期产业核心逻辑并未发生根本性扭转。调整主要由三大因素驱动：前期板块反弹积累大量浮盈，机构存在锁定收益的需求；中报业绩进入集中验证阶段，资金担忧部分标的业绩不及预期；市场整体风险偏好回落，资金主动规避高波动成长资产。行业基本面依旧稳固：存储芯片持续推进去库存、产品报价逐步企稳回升，AI算力资本开支维持高位，半导体国产替代稳步向前推进。后续选股做好区分，拥有稳定订单、中报业绩有望修复的硬核龙头，调整后具备中长期布局价值；纯题材、无实际业绩支撑的小票，反弹空间持续受限。