【国金通信 | 光通信】美股光通信大涨，重视筑底反弹机会 - 260803

1️⃣ 美股光通信大涨： Lite、Cohr、AAOI分别+6%/+8%/+11%，有筑底企稳趋势；上述公司将陆续在0811/0812/0806 发布2q业绩，除了2q环比放量以外，也有望给出3q超预期的指引，提振市场信心。

2️⃣ rubinultra存储减配新闻再发酵： 我们认为这并不是存储需求量下降，而是nv策略的转变——在HBM供应紧张&价格上涨的情况下，让客户自行加配存储；nv自身则将更多的预算转向网络等领域。原先存储的ai capex占比约40%，网络4-5%，后续网络占比有望提升到10-12%。光通信占ai capex的比重仍在提升，看好光作为重要的通胀环节市场持续扩容。

3️⃣ AI新叙事涌现： 云厂商直接部署开源大模型的服务，有望带动云厂收入利润双增，实现正向循环，为capex继续上修提供支撑。

持续看好：旭创、新易盛、天孚、源杰、长光华芯、光库、长芯博创、仕佳、天通、汇聚等光板块核心公司。

风险提示：AI发展不及预期