美股复盘 昨夜美股，科技巨头集体狂欢。
纳指涨2.13%，标普500涨1.48%，道指涨1.32%。但这不是最重要的——最重要的是资金流向和板块轮动的信号。
先看"七巨头"：亚马逊涨超4%，市值首次突破3万亿美元，成为全球第五家达到这一里程碑的企业。谷歌涨超4%，总市值超过苹果升至全球第二，达4.51万亿美元。微软涨近5%，近三个交易日累计涨约25%。Meta涨6%。英伟达涨近3%，市值再次站上5万亿美元。
驱动是什么？AI云计算的业绩兑现。亚马逊AWS云业务营收增速创18个季度新高，公司上调2026年资本开支指引至2200亿美元，大部分将用于AI领域。谷歌、微软、Meta的资本开支同样高增。机构评价：亚马逊首次系统拆解了AI资本开支回报模型——数据中心寿命超30年、服务器回本不足3年，有效缓解了市场对投入回报周期的担忧。
再看板块轮动：AI云厂商集体大涨，但AI硬件股承压。英伟达开盘跌，台积电跌，博通跌，SK海力士跌超3%。资金从"铲子"流向"金矿"——从硬件设备商，流向云服务和AI应用商。
中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数涨1.47%，7月累计上涨12.84%。
对A股的启示：第一，AI算力供不应求的逻辑仍在，但市场开始分化——硬件端利润承压，应用端业绩兑现。第二，云计算和数据中心仍是高景气赛道，但需要看谁能把资本开支转化为可持续收入。第三，中概股的强势反弹，可能带动A股科技板块情绪。
但别忘了一个背景：摩根大通将美联储加息预期提前到2026年12月，预计联邦基金利率将升至3.75%-4%。如果通胀再度上扬，9月就可能加息。
高利率环境下的高估值科技股，还能跑多久？
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