股市危机，房地产政策反复、司法改革争议以及执政党内部的内斗等多重负面事件叠加，让李在明政府的支持率持续承压。这场由“国运ETF”引发的风暴，可能成为其执政道路上的一个重大“滑铁卢”。

韩国总统近期结束为期11天的海外出访返回国内，但在此期间，韩国股市经历了剧烈动荡，引发了大规模的股民抗议，这正成为他执政以来面临的最严峻政治危机之一。

一、股市暴跌与股民抗议
在李在明出访期间，韩国综合股价指数（KOSPI）从6月的高点累计暴跌约40%，市值蒸发超过2800万亿韩元。其中，7月28日和29日连续两天触发全市场熔断机制，SK海力士等核心股票创下历史单日跌幅纪录。

股市的惨烈下跌引发了散户的强烈愤怒。7月29日，大量散户聚集在首尔汝矣岛国会大厦前举行集会，现场摆放了数十个白色吊唁花圈，上面写着“严惩屠杀蚂蚁投资者的凶手”、“用选票报复你们”等标语，抗议政府的不作为。

二、 危机根源：杠杆ETF的“豪赌”
这场危机的核心导火索，是李在明政府在今年5月仓促推动上市的单一股票2倍杠杆ETF（主要追踪三星电子和SK海力士）。
初衷：政府希望借此引导国内资金从房地产和海外市场回流本土股市，并提振韩元汇率。
反噬：这类高风险产品在韩国主要由散户持有。当市场回调时，杠杆ETF的“每日再平衡”机制会强制抛售股票，形成了“股价下跌-ETF减仓-进一步暴跌”的恶性循环，导致数十万账户被强制平仓，被股民痛斥为“绞肉机”。

三、政治风暴：支持率创新低与追责
这场金融动荡已迅速演变为政治危机：
1. 支持率暴跌：最新民调显示，李在明的施政好评率已跌至45.9%，创就任以来新低；而负面评价率则首次突破50%关口，达到50.5%。其中，30岁年轻群体的支持率出现了7.4个百分点的断崖式下跌，这正是他核心的选民票仓。
2. 高层道歉与追责：韩国副总理兼财长具润哲、金融监督院院长等高层在国会听证会上公开道歉，承认在引入杠杆ETF时“考虑欠周”。同时，总统办公室政策室长金容范因被指在选举前强行指示推出该产品，已面临滥用职权等刑事指控。
3. 总统回应：李在明在出访期间仅通过青瓦台发表书面声明，表示“了解市场担忧，正全力以赴应对”，并未亲自向国民道歉。他回国后，其幕僚团队正紧急出台限制散户投资杠杆ETF等措施以稳定市场。