8月4日A股策略：市场流动性持续枯竭，科技赛道已经跌到信仰动摇

友情提示：投资不存在统一标准答案，不必强求所有人认同。我的判断同样会出错，大家理性辩证参考，不喜可直接划走。

承接中午盘面继续梳理：市场成交额再度大幅缩量超5000亿，直观反映承接力量严重不足。当前主观资金集体观望，盘面话语权更多落在量化程序手中。科技板块稍有抛压涌出，股价就容易承压下行；红利板块虽然逆势收红，但全程无量反弹，资金参与意愿极低。整体交易氛围陷入冰点，行情被程序资金主导。

国产半导体今日大幅下杀，属于滞后补跌行情。科技赛道想要企稳，持续重点观察核心风向标反馈；唯有风向标率先止跌，场外资金才敢于进场承接带血筹码。题材层面，机器人、商业航天、绿电板块盘中有所反弹，但很难看出持续性，大多只是小票短期脉冲吸引眼球。

现阶段最优策略：多看少动，不要急于进场布局。想要重新出手，必须等待两大信号共振：成交额有效放大 + 存储板块止跌企稳。已经被套的朋友短期没有太好办法，只能耐心持仓等待。等到市场回归基本面逻辑炒作，优质标的终究会迎来估值修复行情。

板块逻辑梳理

一、算力方向

当下市场分歧巨大，各类观点层出不穷：算力是否过剩、行业是否过度投资、企业重复下单、存储进入周期顶部、前期涨幅过大，AI泡沫论持续发酵。短期争论没有意义。我个人判断，AI泡沫未来一定会出现，但绝对不是2026年。7月这一轮剧烈调整，是一堂非常重要的风险教育课，考验仓位管控、杠杆克制、止盈止损节奏。等到未来行情再度火热，希望大家能够记住这次调整带来的教训。

在流动性匮乏、量化主导行情之下，所有产业逻辑、估值分析都会阶段性失效。聊聊光通信中长期逻辑：长期来看存储紧缺格局延续，用光补存是行业必然趋势，光通信在算力资本开支里的占比持续提升，也是我们具备全球竞争力的赛道。仅仅scale-out集群场景，就能够支撑一批龙头企业持续成长；叠加后续scale-up大规模算力部署，行业上行空间具备指数级增长潜力。

这一轮调整，已经把很多投资者对科技的信心彻底磨掉，行业景气度与盘面情绪严重背离。短期大概率以时间换空间震荡磨底；行情想要修复，先决条件依旧是存储板块率先止跌，只有这一环企稳，其余科技细分才能重新回归基本面与业绩逻辑。

AI应用方向，上周五集体高潮，今日快速熄火，本质依旧是短线套利行情。当前市场环境很难区分反弹行情性质：究竟是主观资金中线布局，还是量化资金隔日套利。如果仅仅是量化驱动，基本都是一日游行情，参与价值很低。

二、红利方向

走势相对抗跌，具备避险属性。

客观来说当前市场操作难度拉满，盘中变数层出不穷，很多提前制定的计划都需要临时调整，交易失误率显著提升。